1. Introducción
La actividad de los Proveedores No financieros de Crédito (PNFC) experimentó una considerable expansión de los saldos de financiamiento entre julio de 2024 y enero de 2025, partiendo de niveles históricamente bajos. Esta recuperación se vio impulsada por un contexto macroeconómico más favorable, caracterizado por la recuperación de la actividad económica y la mejora de otros indicadores que tienen incidencia directa sobre el mercado de crédito.
En el plano económico, el Producto Bruto Interno (PBI) creció 4,1% desestacionalizado en el segundo semestre de 2024 respecto del primero , mientras que el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE)3registró una suba de 0,6% mensual desestacionalizada en enero de 2025, consolidando una continuidad en el proceso de recuperación del nivel de actividad.
En paralelo, en el mercado de trabajo, la tasa de actividad se mantuvo en niveles históricamente altos (48,6% en el promedio de las mediciones del tercer y cuarto trimestre de 2024), al igual que la tasa de empleo, la cual mostró una leve contracción en el tercer trimestre que fue compensada en el cuarto trimestre de 2024. Por su parte, el índice de salarios, ajustado a valores constantes , acumuló una suba de 7,2% entre julio de 2024 y enero de 2025.
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