Por su parte, Maartunn, colaborador de la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant, describió la liquidez del libro de órdenes de Binance como una “ciudad fantasma”.
“Esto abrirá la puerta a la volatilidad, en caso de que te lo hayas perdido”, sugirió, junto a un gráfico que muestra la liquidez y los volúmenes de pedidos de ballenas del recurso de monitoreo Material Indicators.
En los últimos años, la tecnología blockchain y las criptomonedas han revolucionado la forma en que interactuamos con los activos financieros digitales. Uno de los desarrollos más innovadores en este campo es la tokenización de activos del mundo real (RWA). Un concepto que promete cambiar la manera en que se invierte, comercializa y se accede a los activos tradicionales.
En este artículo, exploraremos los beneficios que ofrece la tokenización de RWA, analizando cómo facilita el acceso a la liquidez para activos ilíquidos, proporciona transparencia y trazabilidad en las transacciones, y globaliza los mercados financieros.
También examinaremos el proceso de tokenización y los desafíos y consideraciones que enfrenta esta innovadora tendencia. Finalmente, presentaremos ejemplos destacados de proyectos de tokenización de RWA que han redefinido la forma en que invertimos y accedemos a los activos tradicionales.
La Tokenización de Activos del Mundo Real
La tokenización de activos del mundo real (RWA) es un proceso mediante el cual se convierten activos físicos o tangibles, como bienes raíces, obras de arte, materias primas o incluso oro, en tokens digitales. Estos tokens son representaciones criptográficas únicas y verificables en una cadena de bloques, lo que les otorga características como la divisibilidad, transferibilidad y la capacidad de ser negociados en mercados digitales.
El uso de la tecnología blockchain permite establecer un registro inmutable de la propiedad y transferencia de estos activos, aumentando significativamente la transparencia y eficiencia en la gestión de los mismos.
Las proyecciones de la industria indican un crecimiento sustancial en el mercado de RWA tokenizados, estimando su valor entre 4 y 16 billones de dólares para el año 2030. De hecho, informes recientes de empresas de análisis, como el publicado por CoinMetrics el pasado 4 de enero, resaltan la tokenización de activos del mundo real como uno de los sectores de mayor crecimiento en la industria de las criptomonedas para este año.
El Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso hoy elevar en 21 puntos porcentuales la tasa de política monetaria. De esta forma, la tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días pasó a 118% (209% en términos efectivos anuales, TEA).
Las tasas mínimas garantizadas sobre los plazos fijos se redefinirán en función del nuevo nivel de la tasa de política.
La autoridad monetaria entiende conveniente readecuar el nivel de las tasas de interés de los instrumentos de regulación monetaria, en línea con la recalibración del nivel del tipo de cambio oficial. Ello, a los efectos de anclar las expectativas cambiarias y minimizar el grado de traslado a precios, propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local y favorecer la acumulación de reservas internacionales.
El BCRA continuará monitoreando la evolución del nivel general de precios, la dinámica del mercado financiero y de cambios y de los agregados monetarios a los efectos de calibrar su política de tasas.
I. Actividad de intermediación financiera
En junio creció la actividad de intermediación financiera en pesos con el sector privado. Teniendo
en cuenta los principales movimientos del balance del conjunto de entidades financieras para el
segmento en moneda nacional (a precios constantes), en el mes aumentó la liquidez en sentido
amplio y el saldo de crédito al sector privado y público. Estos movimientos tuvieron como contrapartida principalmente un incremento de los depósitos.
El saldo de crédito en pesos al sector privado creció 1,3% en términos reales en junio (ver Gráfico
1). El desempeño mensual fue explicado mayormente por las líneas comerciales y, en menor medida, por aquellas con garantía real.
2 En una comparación interanual el saldo de financiamiento a
las empresas y familias en pesos acumuló una caída de 10,5% real
La evolución de los préstamos comerciales en pesos en el primer semestre (+6,8% real entre junio
y el cierre de 2022) fue conducido principalmente por la Línea de Financiamiento para la Inversión
Productiva de MiPyMEs (LFIP). Las financiaciones desembolsadas a través de esta herramienta
totalizaron cerca de $6,8 billones desde su lanzamiento (en octubre de 2020) y hasta julio de 2023,
distribuidas entre 465.421 empresas. En el cierre de la primera mitad de 2023, el saldo de crédito
estimado de la LFIP alcanzó $1,7 billones (ver Gráfico 2), equivalente a 13,4% del saldo de crédito
total al sector privado (+1,2 p.p. i.a.) y a 23,3% de las financiaciones a las empresas3 (+0,5 p.p. i.a.).
Considerando los resultados de la última Encuesta de Condiciones Crediticias (ECC)4,
el desempeño de la intermediación financiera en el segundo trimestre se dio en un marco en el que la oferta
de crédito —tanto a las empresas como a las familias— habría permanecido sin cambios significativos respecto al inicio del año. Por su parte, según las respuestas obtenidas en la última onda de
la ECC, la demanda de crédito habría aumentado en el segundo trimestre en las empresas (principalmente en las PyMEs) y, por el lado de las familias, en los préstamos prendarios y en las tarjetas.
En junio el saldo de préstamos en moneda extranjera al sector privado disminuyó 3% con respecto
a mayo.
El crédito total (en moneda nacional y extranjera) al sector privado aumentó 1% real en el
mes, reduciéndose 10,4% real en una comparación interanual.
Ref.: Circular
CONAU 1-1598,
REMON 1-1096:
Mecanismo de supervisión del servicio de Banca
por Internet y/o Banca Móvil. Apertura de cuentas
a nombre del BCRA. Su discontinuidad.
___________________________________________________________________________
Nos dirigimos a Uds. para comunicarles que esta Institución adoptó la resolución que,
en su parte pertinente, establece:
“- Dejar sin efecto las disposiciones difundidas mediante la Comunicación “A” 6350. Atento a ello,
dentro del plazo de 30 días corridos desde la fecha de difusión de esta comunicación, se procederá al cierre de las cuentas creadas en ese marco y al recupero de los fondos depositados mediante el débito de los respectivos saldos desde las cuentas corrientes abiertas por las entidades
financieras en esta Institución.”
Al respecto, les hacemos llegar las hojas que, en reemplazo de las oportunamente
provistas, corresponde incorporar en las normas sobre “Efectivo mínimo”. En tal sentido, se recuerda que en la página de esta Institución www.bcra.gob.ar, accediendo a “Sistema Financiero – MARCO LEGAL Y NORMATIVO – Ordenamientos y resúmenes – Textos ordenados de normativa general”, se encontrarán las modificaciones realizadas con textos resaltados en caracteres especiales
(tachado y negrita).
WHOIS SUBJECT TO
THE TRAVEL RULE?
Payers and payees, in any currency including virtual assets,
when at least one of the providers involved in the transfer of
funds or transfer of crypto-assets is established or has its
registered office in the European Union.
Payment service provider and intermediary payment service
providers are also subject to the travel rule.
EXCEPTIONS
The providers are exempted from the travel rule when the
activity is exclusively for the provision of goods or services
where all of the following conditions are met:
a) the payment service provider of the payee is subject to
money loundering regulation (Directive (EU) 2015/849).
b) the payment service provider of the payee is able to trace
back, through the payee, by means of a unique transaction
identifier, the transfer of funds from the person who has an
agreement with the payee for the provision of goods or
services;
c) the amount of the transfer of funds does not exceed EUR
1000
Ref.: Circular
CONAU 1-1597:
Régimen Informativo Contable Mensual. Prórroga
julio 2023
___________________________________________________________________________
Nos dirigimos a Uds. para informarles que se ha resuelto extender de manera excepcional, hasta el día 24/08/23, el vencimiento para la presentación de los regímenes informativos
mensuales cuyo vencimiento opera el día 22/08/23, enumerados oportunamente por la Comunicación “A” 7590.
Dicho plazo regirá también para los requerimientos cuyo vencimiento opere con el Régimen Informativo “Deudores del Sistema Financiero” y para los requerimientos informativos trimestrales que corresponde presentar con las informaciones de julio/23.
Asimismo, se destaca que mantendrán su fecha de vencimiento original los R.I.
“Transparencia Capítulo II – Módulo Comisiones, cargos y tasas para usuarios de servicios financieros”, el Apartado C – “Composición de la Posición General de Cambios” correspondiente al R.I. Operaciones de Cambio, y el requerimiento “Identificación de cajeros automáticos destinados a los
usuarios de servicios financieros con dificultades visuales”.
Descargar Completo COMUNICACIÓN “A” 7823
Introduction
To put it simply, tokenomics can be defined as the study of determining and evaluating the
economic characteristics of a cryptographic token. The goal of the analysis would be to best
understand how various incentives affect the supply and demand of a token and, ultimately, its
price. Tokenomics as a concept is somewhat of an unsung hero among successful investors in
that a good grasp of different design mechanics and the ensuing economic incentives (or
disincentives) can truly help one evaluate the potential for value accrual for a given token. In
this report, we explore both the supply and demand dynamics of tokens and deep-dive
into the many facets of token design. We believe that having a good understanding of both
supply and demand is vital when creating a sustainable crypto protocol. While the product is
always more important than the token itself, we should not underestimate the impact
tokenomics can have. Many projects have failed despite a good product (or succeeded
despite a mediocre one) due to bad (good) tokenomics.
The Basics
Before delving deeper into the topic, we should take a step back and answer the all-important
question of, why does a company even need a token in the first place?
We think the underlying motivation can be broadly divided into economic and structural
drivers. On the economic side, tokens help by raising capital for the business to grow, with
added benefits that might not be possible in other forms of capital raising. For example, a
significant advantage of token fundraising over equity raising is that it allows early
contributors/adopters to invest in the project and gain upside, whereas only accredited
investors are traditionally able to invest in equities, particularly at the initial public offering
(“IPO”) stage. This might take many years, usually far longer than it would take to create and
distribute a token. This level of inclusivity and potential for active community governance can
be an important factor for both company founders and investors alike. The potential for early
user/adopter upside is also a very advantageous tool for marketing purposes and can
perhaps be one reason why we see increasing token allocations towards early adopters (see
allocations section below). Additionally, given smart contracts allow you to program
mechanisms into tokens, we have a distinct technical advantage over traditional market
securities. This means that tokens can be more dynamic in their nature and provide more use
cases than alternative means of funding. It also means that there are a lot more variables to
investigate and pay attention to when analyzing the tokenomics of any project.
On the structural side, tokens can serve as important pillars for governance and can be
effective tools to decentralize a protocol, most commonly via a decentralized autonomous
organization (“DAO”) structure. Tokens can also ensure incentive alignment, with all parties,
including infrastructure providers, users, and the development team benefiting and being
motivated to keep growing.
Naturally, good token design is crucial to achieving the best outcomes, and poor design can be
just as detrimental to a company as can an excellent design be beneficial. Ultimately,
subsidization via a token can only happen if the token holds some value in the open market,
which in turn, can only happen if the token is effective in capturing the value generated by the
protocol itself or offers another form of utility.
This week German real estate tokenization platform Tectrex announced the latest issuance of a real estate digital security by Gloram Real Estate on the Polygon public blockchain. The Central View bond was issued in accordance with Germany’s digital securities regulation eWpG with help from high profile partners.
Digital securities involve several benefits, including lowering costs and risks. Depending on the jurisdiction, it can remove the need for central clearing and it may be possible for the issuer to sell directly to investors, side stepping the need for intermediaries. Reduced costs can in turn enable the minimum investment to be lowered, which combined with public blockchains, can broaden the pool of potential investors.
One of the partners for this transaction was digital assets startup 360X which plans secondary sales in the future. Deutsche Börse and Commerzbank are backers of 360X, which will provide a secondary market for tokenized real estate, art and music. Another partner was adviser Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank, which has advised other high profile tokenizations, including the €60 million Siemens blockchain bond earlier this year.
Like many other tokenized issuances, the “digital bearer bond” was only offered to professional investors.
Tectrex claimed that one of the “firsts” for the issuance was a shared identifier ISIN for the digital security and the traditional security accounts, enabling investors to choose different paths.
“It was just a matter of time before we would embrace the available digital solutions for financing,” said David Ziper, Managing Director at Gloram. “This scheme enables Gloram to offer its investors a holistic integrated digital life cycle including trading, reporting, and digitally executing corporate actions.”