En los últimos 15 años hemos asiitido al desarrollo de una economía digital en constante
aumento, situada junto a la economía “real” tradicional. Esta economía digital se basa en
numerosos avances tecnológicos que con frecuencia suelen calificarse como tecnologías
disruptivas. Una parte esencial de dichas tecnologías es la DLT, una de cuyas aplicaciones es la
tecnología blockchain. Esta última, en combinación con el empleo de los smart contracts, se ha
generalizado en un periodo relativamente corto de tiempo. La DLT permite que todos los
ordenadores (“nodos”) de una red estén continuamente sincronizados de forma
descentralizada. La tecnología blockchain se apoya en esta DLT y permite crear un “bloque” de
transacciones, cuya compilación y propagación está conectada criptográficamente al bloque
anterior (creando la “cadena”), de manera que cada blockchain dispone de su concreto historial
de transacciones y, por lo tanto, de su saldo actual. Esta es, entre otros elementos, la base de
muchas criptomonedas, siendo Bitcoin la más conocida.
Los smart contracts son programas de ordenador autoejecutables, que pueden funcionar en una
blockchain,
8 facilitando las transacciones. Tras un periodo, que en muchas ocasiones ha sido
descrito como un “ciclo de sobreexpectación”, durante el cual se predijo que las blockchains y
los smart contracts podrían incluso sustituir a los terceros de confianza, se ha incrementado la
conciencia de que estas tecnologías pueden tener sus propias limitaciones técnicas y que no es
posible, a diferencia de lo que en su momento se pronosticó, sustituir la ley por un código
(informático).
A. Acontecimientos recientes en relación con las “nuevas tecnologías” a nivel europeo
En los últimos años, la Unión Europea ha publicado numerosos paquetes de propuestas de
medidas dirigidas a crear un marco jurídico para el mundo híbrido en el que vivimos; un mundo
caracterizado por vivir de forma simultánea en la economía real y en la digital. Las medidas
propuestas se ocupan de la regulación de la gobernanza de los datos (“Ley de gobernanza de
datos”, Data Governance Act),9 criptoactivos (“Paquete de Finanzas Digitales”, Digital Finance
Package),10 Inteligencia Artificial (“Ley de Inteligencia Artificial”, Artificial Intelligence Act).

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EXPLANATORY MEMORANDUM
1. CONTEXT OF THE PROPOSAL
• Reasons for and objectives of the proposal
Digitalisation and new technologies are increasingly shaping European people’s lives and the
European economy. With the European economy becoming more and more digital, Europeans
also increasingly use private digital means of payment to transact.
Banknotes and coins – which are the only current forms of central bank money with legal
tender available to the general public (including people, public authorities and businesses) –
alone cannot support the EU’s economy in the digital age. Their use in payments therefore
diminishes as online purchases increase and payment habits of the general public shift
towards the large variety of private digital means of payment offered in the EU. This puts at
stake the desirable balance between central bank money and private digital means of payment.
This trend could even be reinforced in the future, with the emergence of third country central
bank digital currencies (CBDC) and stablecoins1
issued by private firms, which could
challenge the role of the euro in payments, in the EU and outside.
The lack of a widely available and usable form of central bank money technologically adapted
to the digital age could also diminish trust towards commercial bank money, and ultimately
towards the euro itself. Trust towards commercial bank money relies on the possibility of
depositors to convert at par their deposits into central bank money with legal tender, which
currently is only available in the form of cash. Lacking a form of a central bank money that
can be used in the digital economy and is convertible at par with commercial bank deposits
may undermine the monetary anchor role of central bank money, weakening financial stability
and monetary sovereignty in the EU.
In this context, over recent years, the issuance of a retail CBDC has gained significant
attention and traction.2 Like cash, a retail CBDC would be an official form of central bank
money directly accessible to the general public, endowed with the status of legal tender. It
would thus adapt the official forms of the currency to technological development,
complementing cash.

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Sebastián Negri, presidente de la Comisión Nacional de Valores, habló este jueves sobre las regulaciones en las que trabaja el organismo para las empresas que proveen servicios ligados a las criptomonedas y remarcó que se busca el crecimiento del mercado “pero de la forma más transparente posible”.

El titular de la CNV fue parte de un panel sobre regulación y políticas cripto de Modular, un evento organizado por la empresa Ripio en la Usina del Arte, junto a autoridades del Banco Central de la República Argentina y de la Unidad de Información Financiera; que contó también con la presencia de referentes del Banco Central de Uruguay y de la Asociación Brasilera de Criptoeconomía. Todos coincidieron en que la región está avanzando hacia una regulación coordinada y pusieron el foco en que se respeten estándares similares.

Con respecto a la regulación del sector en Argentina, Negri manifestó que “va a estar enfocada en proteger al inversor” para que “la gente que recién empieza a invertir pueda hacerlo sabiendo los riesgos” y “para que el mercado pueda crecer”.

En total suman 456 empresas. Según el informe del BCRA, existen 114 tarjetas no bancarias en el mercado argentino. La mora del sector llega al 12%. El nivel de préstamos bancarios en relación al PBI es de solo 8%.

El número total de personas que accedieron a financiamiento de Proveedores No Financieros de Crédito (PNFC)  -es decir entidades que no son bancos- siguió aumentando en el segundo semestre de 2022 y alcanzó a 10,1 millones, 4% más que en junio de 2022. Así según se desprende del Informe de Proveedores No Financieros de Crédito publicado por el BCRA.

Este aumento en el acceso al financiamiento en Argentina implicó la incorporación de alrededor de 216.000 mujeres y 148.000 hombres en el segundo semestre. Las mujeres continúan teniendo la mayor participación, alcanzando a 5,3 millones en diciembre de 2022, en tanto los hombres suman 4,8 millones.

La cantidad de asistencias llegó a una cifra récord de 14,7 millones, mientras que la deuda promedio por asistencia disminuyó 7% en términos reales en el periodo.

Las cifras revelan que una sustancial masa de la población no accede a financiamiento a través de bancos o jugadores tradicionales del sistema. Según estimaciones recientes difundidas por Adeba, el crédito bancario a público y empresas es de apenas 8% del PBI, uno de los niveles más bajos de las últimas décadas.

En cuanto a la irregularidad de la cartera de los PNFC, que incluye a todos los jugadores no bancarios del sistema, la misma registró una disminución en comparación con junio de 2022 hasta alcanzar el 12% en diciembre pasado.

Cantidad de PNFC. El número de Proveedores No Financieros de Crédito (PNFC) registrados alcanzó las 456 empresas en marzo de 2023, incrementándose en 5 empresas con respecto a agosto de 2022. El registro de Otros Proveedores No Financieros de Crédito (OPNFC) alcanzó a 385 empresas, mientras que el de Emisoras de Tarjetas de Crédito No Bancarias (ETCNB) a 114 empresas.

Evolución de los montos de las financiaciones por subgrupos de proveedores. Los distintos grupos de PNFC experimentaron reducciones en sus saldos de financiamiento en términos reales en el segundo semestre con la excepción del grupo Fintech que creció levemente (+2%). Los grupos de Leasing & Factoring, Cooperativas y mutuales, Otros prestadores, Otras cadenas de comercios y Venta de electrodomésticos mostraron reducciones de 12%, 11%, 5%, 4% y 3%, respectivamente.

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El Bitcoin es uno de los protagonistas de este miércoles 21 de junio, ya que sube con fuerza y logra superar la barrera de los u$s30.000, al cotizar en u$s30,114.51. Se da luego de sufrir días de fuerte presión bajista por la demanda de la Comisión de Valores de EEUU (SEC) contra Binance y Coinbase, así como por la decisión de la Reserva Federal (Fed) de proyectar nuevas subas tasas para lo que resta del año.