CONSIDERANDO:
Que la Ley N° 27.440 de Financiamiento Productivo, en su Título IV, modificó la Ley N° 24.083 de Fondos
Comunes de Inversión, actualizando el régimen legal aplicable.
Que, entre dichas modificaciones, se reformó el artículo 3° de la Ley N° 24.083, estableciéndose en el apartado III
del mencionado artículo que las Sociedades Gerentes de Fondos Comunes de Inversión podrán desempeñar las
siguientes funciones: a) administración de fondos comunes de inversión; b) administración de inversiones; y c)
colocación y distribución de cuotapartes de los Fondos Comunes de Inversión bajo su administración y/o bajo
administración de otras Sociedades Gerentes, así como aquellas otras que determine la CNV.
Que, en tal sentido, corresponde al organismo, en ejercicio de las facultades otorgadas en el mencionado cuerpo
legal, dictar la reglamentación pertinente.
Que, en dicho marco, la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (CNV) dictó la Resolución General N° 792,
estableciendo la incompatibilidad de las Sociedades Gerentes para llevar a cabo funciones como Agentes de
Liquidación y Compensación Integral o Propio y/o cualquier otra categoría de Agentes

Resolucion General 869-2020

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CONSIDERANDO:
Que el artículo 19, inciso m), de la Ley Nº 26.831 (B.O. 28-12-2012) establece como atribuciones de la COMISIÓN
NACIONAL DE VALORES (CNV) la de propender al desarrollo y fortalecimiento del mercado de capitales creando
o, en su caso, propiciando la creación de productos que se consideren necesarios a ese fin.
Que, conforme lo dispuesto por el artículo 32 de la Ley de Fondos Comunes de Inversión N° 24.083 (B.O.
18-6-1992), la CNV tiene a su cargo la fiscalización, supervisión y registro de la Sociedad gerente y de la Sociedad
depositaria de los fondos comunes de inversión, encontrándose facultada para supervisar a las demás personas
que se vinculen con los fondos comunes de inversión así como a todas las operaciones, transacciones y relaciones
de cualquier naturaleza referidas a los mismos conforme a las prescripciones de dicha normativa.
Que, asimismo, este organismo tiene facultades para dictar la reglamentación que fuere necesaria para
complementar las disposiciones de la Ley N° 24.083, así como la normativa aplicable a estas actividades, y a
resolver casos no previstos en la referida ley

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CONSIDERANDO:
Que la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831 (B.O. 11-5-2018) tiene por objeto el desarrollo del mercado de
capitales y la regulación de los sujetos y valores negociables comprendidos en el ámbito del mismo.
Que, mediante el dictado de la Ley de Financiamiento Productivo N° 27.440 (B.O. 11-05-2018), se propició la
modernización y adaptación de la normativa a las necesidades actuales del mercado, el que ha experimentado una
importante evolución en los últimos años.
Que el artículo 19 inciso h) de la Ley Nº 26.831 otorga a la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (CNV)
atribuciones para dictar las reglamentaciones que se deberán cumplir para la autorización de los valores
negociables, instrumentos y operaciones del mercado de capitales, hasta su baja del registro, contando con
facultades para establecer las disposiciones que fueren necesarias para complementar las que surgen de las
diferentes leyes y decretos aplicables a éstos, así como resolver casos no previstos e interpretar las normas allí
incluidas dentro del contexto económico imperante, para el desarrollo del mercado de capitales.
Que el artículo 19 inciso r) de la citada Ley dispone que la Comisión puede establecer regímenes de información y
requisitos para la oferta pública diferenciados.

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CONSIDERANDO:
Que la Ley Nº 27.260 (B.O. 22-7-2016), en su Libro II, estableció el Régimen de Sinceramiento Fiscal a través de
un sistema voluntario y excepcional de declaración de tenencia de moneda nacional, extranjera y demás bienes en
el país y en el exterior.
Que, a los efectos de la aplicación del régimen establecido en la citada ley, la COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES (en adelante “CNV”) reglamentó, mediante Resolución General Nº 672 (B.O. 29-7-2016), las pautas y
requisitos que deben cumplir los Fondos Comunes de Inversión Cerrados a los efectos de ser considerados como
alternativa de inversión, en los términos fijados por el artículo 42 inciso b) de la Ley Nº 27.260, así como las
correspondientes a los Fondos Comunes de Inversión Abiertos a los efectos de la aplicación transitoria de los
fondos.
Que, entre dichas pautas, la reglamentación estableció que los fondos declarados voluntaria y excepcionalmente
bajo el régimen establecido por la Ley N° 27.260 podían afectarse de manera transitoria a la suscripción de
cuotapartes en Fondos Comunes de Inversión Abiertos, encuadrados en el artículo 4° inciso a) de la Sección II del
Capítulo II del Título V de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.), constituidos exclusivamente por Letras del Tesoro
Nacional y Títulos Públicos Nacionales, nominados en dólares con plazo de vencimiento inferior o igual a UN (1)
año.
Que, a la luz de las actuales condiciones de mercado, se evidencia la falta de activos que cumplan con las
características enunciadas, correspondiendo, entonces, redefinir las opciones de inversión de los Fondos Comunes
de Inversión Abiertos constituidos en los términos de la Sección II del Capítulo III del Título XVIII de las NORMAS
(N.T. 2013 y mod.), estableciendo que el patrimonio neto de dichos fondos podrá ser invertido exclusivamente en
valores negociables emitidos y negociados en el país.

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