Normas (N.T. 2013 y mod.). Modificaciones.

Que la Ley de Financiamiento Productivo N° 27.440, en su Título III, introdujo modificaciones a la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831 con el objetivo de lograr el desarrollo del mercado de capitales en la REPÚBLICA ARGENTINA. En virtud de lo expuesto, se realizó una revisión integral de las disposiciones contenidas en las NORMAS (N.T. 2013 y mod.), con el fin de adaptar la normativa del Organismo a la competencia asignada de conformidad con las modificaciones incorporadas con la sanción de la Ley Nº 27.440.

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Normas (N.T. 2013 y mod.). Modificaciones.

Que la Ley de Financiamiento Productivo N° 27.440, en su Título IV, introdujo modificaciones a la Ley N° 24.083, actualizando el régimen legal aplicable a los Fondos Comunes de Inversión, en el entendimiento de que estos constituyen un vehículo de captación de ahorro e inversión fundamental para el desarrollo de las economías, permitiendo robustecer la demanda de valores negociables en los mercados de capitales, aumentando así su profundidad y liquidez, se elimina el requisito de doble instancia, aprobación por la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (COMISIÓN) e inscripción ante el REGISTRO PÚBLICO, subsistiendo tan sólo la primera, en tanto la COMISIÓN es el organismo especializado que regula la materia, representando dicha modificación, un estímulo para la constitución de Fondos Comunes de Inversión, en tanto reduce exigencias administrativas innecesarias que sólo importan mayores costos administrativos.

En consecuencia, se realiza una revisión de la reglamentación aplicable a los Fondos Comunes de Inversión, modificándose la misma en lo concerniente a: autorización de nuevos fondos, sustitución de órganos del fondo, publicidad e información, modificaciones del reglamento de gestión, contenido de las cláusulas generales del reglamento de gestión tipo.

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Elaboración Participativa de Normas. Aplicación.

Que entre los objetivos y principios fundamentales de la Ley Nº 26.831 de Mercado de Capitales se reconocen los de promover la participación en el mercado de capitales de todas las instituciones de ahorro público, favoreciendo especialmente los mecanismos que fomenten el ahorro nacional y su canalización hacia el desarrollo productivo; promover el acceso al mercado de capitales de las pequeñas y medianas empresas; y fomentar la simplificación de la negociación para los usuarios y así lograr una mayor liquidez y competitividad.

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Descargar ANEXO II CNV 734 Completo

En el día de la fecha se publicó en el Boletín Oficial el Decreto 471/2018 que reglamenta la Ley 27.440 de Financiamiento Productivo.

La normativa suprime el artículo 20 de la anterior Ley de Mercado de Capitales, introducido en 2013 y que le confería a la Comisión Nacional de Valores (CNV) la facultad de designar veedores con poder de veto en los directorios de las empresas; crea una serie de instrumentos para facilitarle a las pequeñas y medianas el acceso al crédito a través de la factura electrónica, y busca apuntalar el desarrollo del mercado; crea la factura de crédito electrónica para Micropymes, de aceptación obligatoria a los 30 días de emitida, que se utilizará como si fuera un cheque que podrá negociarse en los mercados autorizados por la CNV. A su vez, crea la letra hipotecaria ajustada por el CER, que permite a los bancos a otorgar hipotecas por medio de la securitización, que se pueden vender en el mercado de capitales a instrumentos financieros, entre otros temas

Descargar Decreto 471-18 Reglamentación Ley de Financiamiento Productivo

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Descargar Decreto 471-18 Anexo II

Con fecha 11 de mayo de 2018 fue publicado en el Boletín Oficial de la República Argentina el Decreto Nº 434/2018 que promulga la Ley N° 27.440 denominada “Ley de Financiamiento Productivo”, la que entrará en vigencia en el territorio nacional, con fecha 19 de mayo del corriente.

La Ley modifica e incorpora nuevas regulaciones con la finalidad de promover el acceso al financiamiento por parte de las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPyMES ). Financiamiento hipotecario y ahorro. Productos de inversión colectiva. Se crea la “Factura de Crédito Electrónica” que deberán emitir las MiPyMES cuando estén obligadas a emitir comprobantes electrónicos a grandes empresas. Creación del Registro de Facturas de Crédito Electrónicas.

En relación con las modificaciones que buscan dinamizar la operatoria de distintas figuras (instrumentos y agentes) pre-existentes, se incluyen las siguientes: a) Titulización o securitización de activos, b) Compañías de seguros: se permite la cobertura de riesgo de crédito siempre y cuando esté vinculado a créditos hipotecarios, c) Obligaciones negociables (ON), d) Derivados, e) Fondos comunes de inversión, f) Pagarés / pagaré bursátil con modificaciones a la Ley 27.264, h) Agente depositario central de valores negociables en reemplazo de la figura del agente de depósito colectivo.

También incorpora nuevos instrumentos y figuras como la Factura de crédito electrónica MiPyMEs ya mencionada, el Agente de garantía para financiamientos colectivos, Sistema de financiamiento colectivo, Cheque electrónico, Certificados de obra pública, entre otros.

Y, por otro lado trata cuestiones vinculadas a la transparencia y la inclusión financiera, como así también otra serie de cambios vinculados con las funciones de la CNV.

La nueva ley aborda diversos temas vinculados a los mercados de capitales (con varios aspectos prácticos que serán determinados en la futura reglamentación de la ley), pretendiendo facilitar el avance hacia un sector financiero más profundo, lo que permitirá un mayor dinamismo del mercado de capitales, complementando a la actividad bancaria, por ejemplo, en lo vinculado al impulso del crédito hipotecario.

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